2011-01-31棉花處于五浪三
今天重新把棉花的半小時(shí)線看了一遍，不出意外的話，三浪在33600時(shí)走完了，目前走到五浪中的第三浪，這一浪有可能在34300左右結(jié)束。如果按照理想波浪，回調(diào)會(huì)到31000，最終走到37000左右，但是這種理想情況需要多因素配合。如果春節(jié)后市場真的如我所料跌回31000，那么棉花在之后的1個(gè)月見到大頂?shù)母怕矢哌_(dá)90%以上?，F(xiàn)在做好一切做空準(zhǔn)備，耐心等待，可以不做，但是一定不在我不舒服的地方做。
2011-02-05 棉花預(yù)料中的下跌出現(xiàn)了
棉花的這兩個(gè)交易日出現(xiàn)較大幅度下跌，基本和預(yù)料一樣，希望市場還有最后的上漲，從國內(nèi)的基本面看，應(yīng)該是有的。在我做空之前，越高越好。外盤185，國內(nèi)35000以上，37000最理想。
2011-02-19 棉花見頂概率90%以上
昨晚外盤棉花經(jīng)歷了由漲停到跌停的過程，振幅達(dá)到14美分，長陰灌頂在棉花中見頂?shù)母怕适呛芨叩模覐幕久娣治鐾獗P的強(qiáng)勢也肯定走到盡頭了?，F(xiàn)在的問題是下跌將如何展開，目前來看我認(rèn)為外盤最有可能的走勢是短期暴跌40-50美分。國內(nèi)的走勢在近期沒有跟隨外盤大幅上漲，相對于外盤價(jià)位沒有那么不合理，所以走勢的展開關(guān)鍵看手握大量多單和浮盈的主力多頭的做法。最理智的做法是先大幅殺跌出貨，再反彈，陰跌出貨。但是這不是我這個(gè)空頭能決定的。我唯一有把握的是，多頭必須得出貨，他出的越慢，我的機(jī)會(huì)就越大。
2011-02-20 我還是這么執(zhí)著
檢討一下，已經(jīng)賺了很多錢了，為什么還是對行情對贏利率這么執(zhí)著？總是想要賺更多而且是在一次行情中，以目前的財(cái)富基數(shù)，我想快速翻倍甚至翻十倍的想法是很危險(xiǎn)的，期貨市場肯定容納不下，股票市場進(jìn)出也已經(jīng)困難了。不能放過自己嗎？放松心態(tài)，降低贏利預(yù)期可能效果更好，不要等到失敗了再后悔，我在貪什么？守雌待雄，守谷待峰，成就是時(shí)間的函數(shù)，我有的是時(shí)間。任何時(shí)候，利潤都不可能實(shí)現(xiàn)最大化，當(dāng)你在追求最高利潤的時(shí)候，其實(shí)也就把自己的路給堵死了。我看，獲得合理利潤，就可以了嘛!——《蝸居》宋思明 雖然不是很貼切，但是可以用來提醒我。
2011-02-22 淡定，觀察，目前棉花的下跌我沒有主動(dòng)權(quán)
昨天棉花在預(yù)期中大幅下跌，我的兩萬噸空單，浮贏巨大，這兩天的走勢，我無法預(yù)計(jì)，因?yàn)橹鲃?dòng)權(quán)掌握在多頭手里，反彈隨時(shí)會(huì)發(fā)生，但是威脅不到我的成本價(jià)?，F(xiàn)在我最有可能犯的錯(cuò)誤就是，繼續(xù)加倉追空，因?yàn)橐坏┓磸棧业膫}位就有風(fēng)險(xiǎn)，這時(shí)應(yīng)該做的是淡定，觀察，等待反彈，確認(rèn)沒有風(fēng)險(xiǎn)以后再加倉，死死咬住，每次看對大方向時(shí)時(shí)間都是我的朋友，越往后，我越安全。我最擔(dān)心的價(jià)格下跌太快，目前看來不會(huì)發(fā)生，我有的是機(jī)會(huì)加倉，因?yàn)槎囝^沒有認(rèn)輸，我可以慢慢布局，把他們包圍，等待多頭趨勢的真正心理轉(zhuǎn)折點(diǎn)再大舉進(jìn)攻。勢如破竹，數(shù)節(jié)之后皆迎刃而解，現(xiàn)在才是第一節(jié)，看的很遠(yuǎn)的人最關(guān)鍵的品質(zhì)是耐心。小敵之堅(jiān)，大敵之擒。---孫子兵法
2011-02-25 不能丟掉我的頭寸
到今天棉花的空頭已經(jīng)有8800萬浮贏了，昨晚斗爭了一晚上，到底要不要將浮贏先兌現(xiàn)，直到今天早上還在猶豫，開盤前做了決定，一手也不動(dòng)，雖然我認(rèn)為隨時(shí)都會(huì)有反彈，但是我絕對不能將所有倉位都平掉，這樣我冒的風(fēng)險(xiǎn)太大，如果行情沒有反彈我的整個(gè)計(jì)劃就都亂了。如果只是平掉一部分，那么幾百萬的差價(jià)對我沒有任何意義。 我一直記得利文斯頓的一句話，我不能丟掉我的頭寸，即使眼看著反彈洗掉我?guī)装偃f美金的賬面利潤，還是要堅(jiān)持拿住我的頭寸。一直記得和做到真的還有很遠(yuǎn)的距離?，F(xiàn)在我擁有足夠的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，擁有足夠的看盤和操作技巧，擁有絕對的信心和糾正錯(cuò)誤的勇氣，擁有先知先覺的預(yù)判和獵人的耐心，但是我還是要克服我的極端和貪婪。
2011-02-27 我為什么不堅(jiān)定了?
今晚和達(dá)芙的陳總吃飯聊到了對后市棉花的看法,陳總的觀點(diǎn)和我很不一樣,他認(rèn)為棉花在本年度還將繼續(xù)上漲,紐約期貨5,7月份的逼倉會(huì)比3月份還瘋狂,但是它回避了明年新花如何接軌的問題. 新老花價(jià)差十分明顯,回歸是必然的.所以只有兩條路,老花下跌或者新花上漲,如果老花在3,4月份繼續(xù)上漲,那么新花價(jià)格也必須跟隨,否則價(jià)差會(huì)繼續(xù)拉大,留給價(jià)格回歸的時(shí)間越來越少了. 價(jià)差一定會(huì)回歸,關(guān)鍵是時(shí)間,從現(xiàn)貨的角度出發(fā),價(jià)差不存在迅速回歸的可能,因此,老花繼續(xù)上漲的概率就很小,時(shí)間不夠.
2011-02-27 我繼續(xù)看空，做好打持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備
想了一夜，今天早上打一圈電話，我繼續(xù)看空，因?yàn)槲业某霭l(fā)點(diǎn)沒有變化，現(xiàn)在開始盯緊12月美棉，我的想法可能比市場早了太多，但是時(shí)間上誰又說的準(zhǔn)呢？把握好自己的必然性吧，我的觀點(diǎn)和任何人發(fā)生沖突都是正常的，市場是變化的，人也是。
2011-02-28 今晚的外盤很關(guān)鍵
紐約12月開始強(qiáng)勢上漲了，內(nèi)外盤價(jià)差在縮小，12月如果創(chuàng)新高，我的觀點(diǎn)就必須調(diào)整，至少在時(shí)間上。我的觀點(diǎn)是外盤不應(yīng)該如此強(qiáng)勢了，看今晚能否轉(zhuǎn)折。這次的反彈并沒有給我造成金錢上的困擾，但是對行情卻產(chǎn)生了一些猶豫，現(xiàn)在就進(jìn)入是不是太早了？
2011-03-14 現(xiàn)在我對棉花的看法
與其說是我對棉花的看法，不如說是我對后市希望的走法。今天的走勢在技術(shù)上是破位了，而我在上午就把所有空單都平掉了，并不是因?yàn)槲覍γ藁纯盏姆较蜃兞耍俏艺J(rèn)為現(xiàn)在時(shí)間還沒到，期貨短期跌得太多了，如果，在目前的時(shí)點(diǎn)價(jià)格繼續(xù)保持低位是可以的，但是馬上就大幅下跌可能性比較小，對于這次操作從現(xiàn)在看我肯定是做錯(cuò)了，少了5000萬利潤，但是沒有太遺憾的是，這次下跌我肯定不敢加倉，所以損失不算太大。希望市場會(huì)給我再次進(jìn)場的機(jī)會(huì)。從盤后的持倉變化來看我還有機(jī)會(huì)，因?yàn)橛腊埠托潞亩鄦?，大幅減倉了，而且增加了空單，這說明多頭的恐慌盤出來了，如果后期馬上進(jìn)入多殺多，那期貨將會(huì)大幅領(lǐng)先現(xiàn)貨下跌，我會(huì)把空單放到全國棉花交易市場，期貨的機(jī)會(huì)不是最好的，至少賣空遠(yuǎn)期現(xiàn)貨更安全。后期的走勢需要觀察，市場會(huì)不會(huì)出錯(cuò)？耐心，還是耐心最重要。國內(nèi)棉花期貨的博弈，越來越像紐約了，我要轉(zhuǎn)換思路。
2011-03-19
市場在驗(yàn)證之前我對棉花走勢的看法和希望，從目前的減倉反彈來看，它在給我機(jī)會(huì)。60日均線被突破后上行的目標(biāo)在31000-31500，超過32000則技術(shù)上出現(xiàn)空頭止損信號(hào)。決定是否全力出擊的唯一顧慮是基本面會(huì)不會(huì)支持繼續(xù)上漲，回到基本面現(xiàn)在的主要矛盾應(yīng)該是，原料價(jià)值過高而信貸緊縮，紡織廠成品積壓嚴(yán)重占用資金，無力大舉采購，看多的人認(rèn)為這樣不改現(xiàn)貨供求的最終緊張，但是實(shí)際上在資金不夠的情況下，任何商品和資產(chǎn)都很難出現(xiàn)牛市，因?yàn)橐坏﹥r(jià)格上漲就會(huì)遇到變現(xiàn)還貸的壓力，這種壓力將體現(xiàn)在4，5月份。根據(jù)我的數(shù)據(jù)本年度棉商的銷售率，大大落后于上年度估計(jì)落后20%。沒有外圍資金進(jìn)場，有貨的人又要變現(xiàn)，如何上漲？炒作棉花這樣的大宗農(nóng)產(chǎn)品，必須考慮下一年度新作上市對舊作物的影響，在新作定價(jià)大幅低于舊作物的情況下，持有太大的舊作物頭寸隨著時(shí)間的推移變現(xiàn)的壓力會(huì)越來越大，因?yàn)樾禄ㄉ鲜心翘毂厝惶潛p（投機(jī)市場中的必然性無比重要）。如果真正的缺口遲遲沒有出現(xiàn)（缺口在7月之前不會(huì)出現(xiàn)），市場又沒有出現(xiàn)非理性的話，多頭的情況不會(huì)太好，7月之前不平倉嗎？這個(gè)時(shí)候如果再加上貨幣緊縮的話，我看不出多頭有任何勝算。也許有人會(huì)寄希望于逼倉，但是希望渺茫，一是政策不會(huì)允許。第二，從3月交割來看，倉單在價(jià)格低于29000的時(shí)候都沒有出現(xiàn)外流，而5月的多頭在進(jìn)入現(xiàn)貨月后主動(dòng)大幅減倉，哪有一點(diǎn)逼倉的底氣？5月都不逼，等到9月再逼，拿一堆交不出去必然虧損的倉單？ 因此在31000-31500建立長期空頭頭寸，是一個(gè)好的選擇，500左右的風(fēng)險(xiǎn)，10000左右的利潤，值得全力出擊。
2011-03-22 本年度棉花走勢的猜想
從現(xiàn)在開始到新花真正上市，這個(gè)棉花年度還剩下正好半年時(shí)間。猜一猜這半年棉花價(jià)格會(huì)怎么走，并且不斷修正它，應(yīng)該對頭寸的把握有幫助。本年度高等級棉花的缺口肯定存在，這也是為什么價(jià)格漲到34000的主要原因，但是不能排除通貨膨脹，貨幣泛濫的因素。這個(gè)缺口在何時(shí)顯現(xiàn)，我認(rèn)為會(huì)是7月中旬，而從現(xiàn)在到7月份絕大部分投機(jī)者手中的棉花是熬不住的，大家都不賣，就不會(huì)有缺口，一定是大家都賣的差不多了，缺口才會(huì)出現(xiàn)，少數(shù)人賺錢是絕對的，從11月到現(xiàn)在多頭就沒賺到錢，而在11月以前，基本面的情況是一樣的，但是誰看到3萬以上了？目前整個(gè)大宗商品市場都蘊(yùn)含巨大的勢能，價(jià)格基本在歷史高價(jià)區(qū)，半年來漲幅巨大，要保持大宗商品價(jià)格在高位光靠缺口是絕對不夠的，貨幣的因素也很重要，而目前貨幣因素正朝著不利于商品價(jià)格的方向轉(zhuǎn)變，各個(gè)行業(yè)普遍反應(yīng)貸款收縮，現(xiàn)金流艱難，至少在這種情況下，期望大的牛市是不可能的。同時(shí)，商品的高價(jià)也開始抑制需求了，前期低價(jià)采購的原料基本用完了，產(chǎn)成品價(jià)格開始了大幅上漲，造成后道積壓，占用了本就不充裕的現(xiàn)金流。所以投機(jī)多頭手里的貨越多，從現(xiàn)在開始就會(huì)越難受，我會(huì)幫助他們賣一點(diǎn)，讓價(jià)格在缺口真正出現(xiàn)前低一些，減輕一些整個(gè)行業(yè)的壓力。激水之疾，至于漂石者，勢也。故善戰(zhàn)人之勢，如轉(zhuǎn)圓石于千仞之山者，勢也。
2011-03-25 投機(jī)者的意義
為什么同樣是棉花，美國期貨價(jià)格不斷上漲而中國就是不跟呢？最近有很多朋友問我這個(gè)問題。我的回答是：因?yàn)檫@是一場戰(zhàn)爭。 戰(zhàn)爭是什么？是政治的延續(xù)，意味著資源和財(cái)富的強(qiáng)制轉(zhuǎn)移。自從有了核武器，在中美這樣的大國之間真正的戰(zhàn)爭就很難出現(xiàn)了，因?yàn)楹茈y控制在常規(guī)等級。但是資源和財(cái)富的強(qiáng)制轉(zhuǎn)移也就是掠奪卻不會(huì)停止，因此金融市場就成為了沒有硝煙的戰(zhàn)場。棉花期貨只是中美這場金融戰(zhàn)爭的小戰(zhàn)場，本來無足輕重，卻因?yàn)槊藁ㄈツ甑木薮鬂q幅而備受矚目。來看看中美目前的這場金融戰(zhàn)爭,簡單的說美國通過印鈔票，輸出通貨膨脹吹高全球資產(chǎn)泡沫，再通過回收貨幣刺破泡沫完成一輪財(cái)富轉(zhuǎn)移，這個(gè)在日本和東南亞都用過了，大家都很熟悉，現(xiàn)在全球資產(chǎn)價(jià)格已經(jīng)在高位，美國回收貨幣的日子應(yīng)該不遠(yuǎn)了。中國會(huì)不會(huì)像日本一樣被輕易掠奪？肯定不會(huì)。因?yàn)槿嗣駧挪荒茏杂蓛稉Q，中國在自己實(shí)力弱小的時(shí)候?yàn)樽约褐鹆烁吒叩姆雷o(hù)墻。另外，作為泡沫的三個(gè)方面，股市，房價(jià)和商品。去年中國股市漲幅全球倒數(shù)第二，而且大盤股基本不漲，所以股市基本不存在可以被刺破的泡沫。而房價(jià)泡沫很高，但是現(xiàn)在不允許大家買了，也就是說老外的房子也沒法賣，沒有交易即使房價(jià)大跌，外資也無法出逃。所以這也不會(huì)是好選擇。再看看大宗商品，幾乎都在歷史高位，而且中美的目的一樣，美國想刺破泡沫完成贏利，中國想刺破泡沫控制通貨膨脹，泡沫怎能不破？ 唯一的區(qū)別是，美國希望在他刺破之前，泡沫越大越好，而中國希望，泡沫不要再大了。現(xiàn)在邏輯清晰了，美棉還可以繼續(xù)拉高，而中國去跟就是傻子。因?yàn)槊绹瞬挥妹藁ǎ麄兊拿藁ㄔ谀甓饶┢诘臅r(shí)候全部銷售，現(xiàn)在已經(jīng)賣了90%以上，就連明年的棉花都能賣個(gè)30%。所以本年度的價(jià)格和下一年度有再大的價(jià)差也無所謂。而中國不同，我們是最大的棉花消費(fèi)國，我們有完整的紡織產(chǎn)業(yè)鏈，到年度末期的時(shí)候，我們不可能用完所有工業(yè)庫存，而且，我們還有棉紗，還有棉布，還有服裝。所有這些在年度末期都面臨大幅貶值，所以我們不能忍受本年度棉花與下一年度有巨大價(jià)差，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈必須去庫存，只有這樣才能降低風(fēng)險(xiǎn)。說了這么多廢話，回到正題，投機(jī)者的意義是什么？佛家思想認(rèn)為，世間萬物都沒有絕對的意義，只有相對的意義。作為小的投機(jī)者，通過自己的努力為自己和家庭帶來財(cái)富改善生活，對于整個(gè)市場沒有意義，因?yàn)檎麄€(gè)市場的財(cái)富并沒有增加，但是對于自己和家庭有很大意義，因?yàn)槟愕呐砹素?cái)富，增加了家庭的收入。作為大一點(diǎn)的投機(jī)者，為一個(gè)集體或者公司帶來了財(cái)富，所以操盤手，贏利的操盤手在公司是最有地位的，這就是他存在的意義。再大一些呢？像索羅斯，他在華爾街并不是最有錢的那批人，但是地位可以和巴菲特媲美，為什么呢？因?yàn)樗褤粲㈡^，狙擊東南亞為整個(gè)美國帶回了財(cái)富。而巴菲特雖然有錢，但是他的財(cái)富是美國內(nèi)生的，所以巴菲特只是伯克希爾基金的英雄，而索羅斯是整個(gè)美國的英雄。一個(gè)獲勝的將軍是一個(gè)民族的英雄也是另一個(gè)民族的惡魔，索羅斯在東南亞名聲極差，而巴菲特卻沒有惡名。
昨天一位浙江期貨公司的朋友到公司拜訪，問我棉花會(huì)不會(huì)重蹈大豆的覆轍？我的回答是肯定不會(huì)，因?yàn)槊藁ㄐ袠I(yè)已經(jīng)擁有了一批并不遜色于美國同行的人才?？纯催@一輪棉花的暴漲可以發(fā)現(xiàn)，我們的政府在價(jià)格很低的時(shí)候就不顧行業(yè)反對，拋光了400萬噸國家儲(chǔ)備，但是不要緊因?yàn)槿鉅€在鍋里。但是新年度的時(shí)候我們的期貨價(jià)格是全球最先上漲的，一度進(jìn)口正價(jià)差達(dá)到8000，這使得中國的紡織企業(yè)和貿(mào)易商在10，11月份就將全球的棉花收刮了一遍，現(xiàn)在中國已簽約棉花有93%價(jià)格在23000以下。而當(dāng)時(shí)全球最大棉商，在中國是凈空頭，損失慘重。如果這次國內(nèi)的棉花價(jià)格如我預(yù)期中的下跌，而隨后全球大宗商品泡沫破滅，則我們的棉花期貨價(jià)格將再次領(lǐng)先世界，我們的貿(mào)易商把低價(jià)買的棉花又高價(jià)賣回給了美國。而此時(shí)，全球最大棉商在中國是凈多頭，他們還會(huì)損失慘重。有期貨屆的朋友說，在棉花供求緊張的時(shí)候，中國大量洗船賺錢怎么可能成功呢，最后肯定還是會(huì)高價(jià)買回來的。最終我們會(huì)不會(huì)高價(jià)買回來現(xiàn)在我不敢肯定，至少現(xiàn)在我們是賺錢的，如果我是對的，最后我們應(yīng)該在有出口訂單的情況下買回來，這樣我們賺到加工費(fèi)，不論價(jià)高，價(jià)低都沒有風(fēng)險(xiǎn)。最后我希望所有大的同行改變觀點(diǎn)，我們怎么就不能贏呢？當(dāng)你做到足夠大，錢已經(jīng)不能再給自己和家庭帶來意義了，重復(fù)的賺小投機(jī)者的錢還能給自己帶來什么呢？給自己一個(gè)更高的目標(biāo)吧。
2011-03-29 四月很關(guān)鍵
我一直認(rèn)為今年棉花最關(guān)鍵的月份是四月，沒有想到9月合約能在四月前就跌破30000.這說明棉花比我想象的要弱，也說明想賺錢比我想象的要難?，F(xiàn)在猜一下四月會(huì)發(fā)生什么？第一，加息，這是很有可能的，對紡織后道的資金鏈?zhǔn)且淮未驌?。第二，降低出口退稅，現(xiàn)在有人說是謠言，我卻相信，只是點(diǎn)數(shù)不一定是5，如果是5太可怕了。第三，存棉信心逆轉(zhuǎn)，出貨還貸成為現(xiàn)貨商首選。第四，進(jìn)口棉大量到港，新疆棉運(yùn)輸改善。第五，紐約頭肩頂破位。第六，印度棉紗重新進(jìn)入國際市場。如果我猜得沒錯(cuò)會(huì)造成什么結(jié)果？賭一賭，或許會(huì)有大收獲。
2011-03-30 19800國家要收儲(chǔ)了
今天這個(gè)收儲(chǔ)政策終于對外公布了，其實(shí)早在1個(gè)月前就已經(jīng)定了。期貨和棉花的同行們一定更關(guān)注的是，它到底是利多還是利空。答案很簡單，大利空，但是已經(jīng)提前消化一部分了，因?yàn)槲乙呀?jīng)用它賺了一些錢了，但是我不打算平倉，因?yàn)檫@個(gè)利空還會(huì)慢慢反應(yīng)。說它是利空并不是因?yàn)槲沂强疹^，有點(diǎn)廢話的感覺。原因在于現(xiàn)在下一年度的棉花還沒有種植，這個(gè)政策從今年9月開始，也就是說針對2011-2012年度棉花。其實(shí)就是在給棉農(nóng)吃一個(gè)定心丸，放心種吧，19800國家全要了，想起12600國家保底收儲(chǔ)，那力度，絕對強(qiáng)。直接效果增加種植面積，心理影響，現(xiàn)在1月25500，5700的差價(jià)。小預(yù)測一下，2011-2012年度3月合約價(jià)格低點(diǎn)在18000左右，時(shí)間2011年11-12月?？戳送杏酗L(fēng)的文章收獲很大，謝謝悟道轉(zhuǎn)到了信息網(wǎng)博客，希望更多的同行能夠看到。分析很到位，關(guān)鍵點(diǎn)是95，96年中國開始降低退稅，那一年度棉花見到15年大頂，歷史會(huì)不會(huì)重演？ 今天接到很多同行來電，我要火呀！都是業(yè)內(nèi)大佬，謝謝大家信任。但是我的預(yù)感很不好，雖然我有空單。很真誠的希望有貨的同行，適當(dāng)套保，不要覺得價(jià)格已經(jīng)跌了這么多了，現(xiàn)在套保鎖定虧損不值。部分套保規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn)，不要小看套出去一點(diǎn)，這一點(diǎn)空單能讓你不執(zhí)迷自己的頭寸，使你在行情不利運(yùn)動(dòng)的時(shí)候不會(huì)失去反應(yīng)。我們不討論漲跌對錯(cuò)，一個(gè)人在商品期貨市場操作時(shí)，一定不能讓固定的意見左右，他必須擁有開放的心靈和彈性，隨時(shí)根據(jù)現(xiàn)貨市場的狀況評估自己手中的頭寸，開倉時(shí)市場的不合理是否仍然存在，開倉的依據(jù)是否有變化？上下游的變化是否對頭寸有利？有什么新的狀況發(fā)生？這些狀況是否在預(yù)料之內(nèi)？你是否仍然在不可勝的狀況之中？現(xiàn)在市場的不利因素太多了，賣出一些使你能空出部分腦域，聽聽不同的意見，有時(shí)決定生死就在這一線。“合于利而動(dòng)，不合于利而止”。迎接變化，順應(yīng)變化，才能做到“適者生存”。達(dá)爾文說“應(yīng)變力也是戰(zhàn)斗力，而且是重要的戰(zhàn)斗力，得以生存的不是最強(qiáng)大或最聰明的物種，而是最善變的物種。” 同時(shí)提供一些我個(gè)人的看法，明后天是套保的好時(shí)間，4月1日的開盤價(jià)很有可能成為讓人羨慕的價(jià)格。（純屬個(gè)人觀點(diǎn)）
2011-04-02 過節(jié)，持倉還是平倉？
昨天又有朋友因?yàn)橐^節(jié)平掉了手中的空頭頭寸，現(xiàn)在后悔不已，有必要說說我對節(jié)日持倉的看法。我認(rèn)為一個(gè)不敢在節(jié)日持倉的投資者離真正的穩(wěn)定贏利還有很長的路要走。其實(shí)對于把握了大方向的中長線投資者來說節(jié)日持倉是最安全而且利潤最大的，節(jié)日時(shí)間越長越安全，因?yàn)闀r(shí)間是好投資者的朋友，沒有交易意味著市場中不確定的情緒因素減少，現(xiàn)貨市場會(huì)向著它應(yīng)該朝的方向前進(jìn)。有人會(huì)說，這次多頭因?yàn)楣?jié)日減倉不就逃過一劫了嗎？實(shí)際情況是，沒有方向判斷能力，因?yàn)楣?jié)日不確定風(fēng)險(xiǎn)逃過一劫的人最終難逃一爆，怎么死的并不重要，他離穩(wěn)定贏利更遠(yuǎn)，早爆早反省。假期不能交易會(huì)給那些必須每天盯盤，每天賺錢的人帶來不安全感，其實(shí)用做股票的心態(tài)做期貨，賣出，不動(dòng)，直到價(jià)格合理，何須每日盯盤？假期給我?guī)淼淖畲罄_反而是不能加倉，所以減倉不會(huì)是我的選擇。想起我2月22號(hào)的博客《淡定，觀察，目前棉花的下跌我沒有主動(dòng)權(quán)》。昨天棉花在預(yù)期中大幅下跌，我的兩萬噸空單，浮贏巨大，這兩天的走勢，我無法預(yù)計(jì)，因?yàn)橹鲃?dòng)權(quán)掌握在多頭手里，反彈隨時(shí)會(huì)發(fā)生，但是威脅不到我的成本價(jià)。現(xiàn)在我最有可能犯的錯(cuò)誤就是，繼續(xù)加倉追空，因?yàn)橐坏┓磸棧业膫}位就有風(fēng)險(xiǎn)，這時(shí)應(yīng)該做的是淡定，觀察，等待反彈，確認(rèn)沒有風(fēng)險(xiǎn)以后再加倉，死死咬住，每次看對大方向時(shí)時(shí)間都是我的朋友，越往后，我越安全。我最擔(dān)心的價(jià)格下跌太快，目前看來不會(huì)發(fā)生，我有的是機(jī)會(huì)加倉，因?yàn)槎囝^沒有認(rèn)輸，我可以慢慢布局，把他們包圍，等待多頭趨勢的真正心理轉(zhuǎn)折點(diǎn)再大舉進(jìn)攻。勢如破竹，數(shù)節(jié)之后皆迎刃而解，現(xiàn)在才是第一節(jié)，看的很遠(yuǎn)的人最關(guān)鍵的品質(zhì)是耐心。小敵之堅(jiān)，大敵之擒。---孫子兵法 現(xiàn)在已經(jīng)到了最重要的一節(jié)，我已經(jīng)完成了布局，正在等待迎刃而解的暢快。
2011-04-05 紐約12月的上漲是機(jī)會(huì)嗎
近期紐約期貨5，7月份略微回調(diào)，但是12月份在農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示下一年度面積只增加12%后突破130美分，現(xiàn)在已經(jīng)漲到136美分，在這種氛圍下國內(nèi)9，1月份價(jià)差迅速回歸到3000以內(nèi)，這是好事，價(jià)格在趨向合理，估計(jì)還要繼續(xù)下去，因?yàn)?000也太高?，F(xiàn)在我要考慮的是紐約期貨136美分是否合理？從目前來看下一年度的全球播種面積沒有完全確定，美國的貨幣緊縮也只是我的猜測，貿(mào)然認(rèn)為紐約新花價(jià)格上漲是不合理的風(fēng)險(xiǎn)太大。而從國內(nèi)1月和紐約12月的價(jià)差來看，歷史數(shù)據(jù)顯示現(xiàn)在仍然在合理的范圍，國內(nèi)的價(jià)位還是偏高，當(dāng)然是考慮了外商的極其不合理的基差。所以紐約12月多頭的推進(jìn)在戰(zhàn)略上是安全的，不是冒進(jìn)，我沒有機(jī)會(huì)狙擊。同時(shí)12月價(jià)格的推進(jìn)也有可能是為了掩護(hù)5，7月多頭的撤退，畢竟價(jià)差縮小會(huì)給5，7月多頭減輕一些壓力。結(jié)論是紐約12月的啟動(dòng)給整個(gè)戰(zhàn)局增加了不確定性，現(xiàn)在仍然在合理范圍，應(yīng)該密切關(guān)注，但不可參與，如果帶動(dòng)國內(nèi)1月大幅上漲，那會(huì)是美麗的意外。交易就是等待意外的發(fā)生。錯(cuò)誤的交易都是市場最好的安排，因?yàn)槭袌鲈谙氡M一切辦法讓70％的人或者交易產(chǎn)生錯(cuò)誤。我們每個(gè)人都應(yīng)該去認(rèn)同和面對這點(diǎn)，充分做好各種準(zhǔn)備去拒絕市場的這種安排。正如大多數(shù)人是在用十二萬分的精力去阻止意外的發(fā)生那樣，接下來我們所要做的，是去等待市場給予我們的那些美不勝收的意外。
2011-04-05
今晚隨著紐約不再堅(jiān)持，之前的預(yù)測基本全都實(shí)現(xiàn)了，4月份之前按計(jì)劃完成了全部布局，可惜鄭州限倉嚴(yán)格，我只能做這么多了，對于棉花的操作要進(jìn)入收獲階段，接下來只是在哪平倉，賺多少的問題。收官之戰(zhàn)沒有懸念，這次的投資收益我需要給他找個(gè)去處，最好的選擇莫過于股市。把這些贏利投資股市之前，我覺得很有必要為自己股市之旅定一個(gè)大方向。就是我的標(biāo)題，把錢投到為社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值的公司。這種公司應(yīng)該是正直的，在為社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值的同時(shí)，回報(bào)投資股東。投資人所要做的就是，伴隨他一起成長。我始終堅(jiān)信中國股市必有大牛市，而這個(gè)牛市的產(chǎn)生是由于一大批各行各業(yè)為社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值公司的成長。炒作并非我的強(qiáng)項(xiàng)，扭曲價(jià)格的事也違背我的原則。把資金在最需要的時(shí)候配置給能夠給社會(huì)帶來財(cái)富的公司，是我認(rèn)為我會(huì)給股市帶來的價(jià)值，也是我獲得回報(bào)的關(guān)鍵。
2011-04-14 市場如預(yù)期，繼續(xù)持倉
很想加倉，但畢竟是公開操作，不想誤導(dǎo)大家，80萬左右的浮贏，拿著很舒服，市場如4月5號(hào)博文的預(yù)期：結(jié)論是紐約12月的啟動(dòng)給整個(gè)戰(zhàn)局增加了不確定性，現(xiàn)在仍然在合理范圍，應(yīng)該密切關(guān)注，但不可參與，如果帶動(dòng)國內(nèi)1月大幅上漲，那會(huì)是美麗的意外。交易就是等待意外的發(fā)生。錯(cuò)誤的交易都是市場最好的安排，因?yàn)槭袌鲈谙氡M一切辦法讓70％的人或者交易產(chǎn)生錯(cuò)誤。我們每個(gè)人都應(yīng)該去認(rèn)同和面對這點(diǎn)，充分做好各種準(zhǔn)備去拒絕市場的這種安排。正如大多數(shù)人是在用十二萬分的精力去阻止意外的發(fā)生那樣，接下來我們所要做的，是去等待市場給予我們的那些美不勝收的意外。
2011-04-14 繼續(xù)取消合同，看來我們快贏了
美棉7月和美棉指數(shù)正式破位，但是我最高興看到的還是12月大幅下跌。美棉5月減倉下跌，逼倉已是昨日黃花，道理很簡單看看出口周報(bào)，中國繼續(xù)取消合同?；鹣氡芆N CALL 點(diǎn)價(jià)，但是內(nèi)外盤1萬的價(jià)差，而紡織企業(yè)并沒有開信用證，也沒交定金，最大的成本就是上黑名單，是你，你會(huì)去點(diǎn)價(jià)嗎？上黑名單而已嘛，華芳早在04年就上了黑名單了，難道美國人設(shè)個(gè)套，我們就一定得鉆嗎？他們太一廂情愿了。之前3月合約為什么很多紡織企業(yè)最后點(diǎn)價(jià)了？因?yàn)閲鴥?nèi)期貨，現(xiàn)貨價(jià)格依然很高，而且還有很多人在忽悠能上4萬，（這就是為什么現(xiàn)在全球第一大棉商仍然在國內(nèi)強(qiáng)烈看漲，他們不希望合同被取消，我指的是ON CALL，而不是已定價(jià)合同)回頭看看點(diǎn)價(jià)的那些人，你讓他們繼續(xù)點(diǎn)價(jià)，除非是傻子，繼續(xù)保持這么大的內(nèi)外價(jià)差，紡織企業(yè)一定不執(zhí)行。這就是我們的期貨市場發(fā)揮了作用，還是那句話，這是一場戰(zhàn)爭，結(jié)果是我們快要贏了。 大家都取消合同以后美國人會(huì)怎么辦？把棉花留在國內(nèi)等著7月份以后大幅貶值？肯定不會(huì)的，他們一定會(huì)降價(jià)賣的，至于什么價(jià)格我們再買，那還得看鄭州期貨市場，這就是全球商品定價(jià)權(quán)，希望棉花成為中國獲得的真正意義上的第一個(gè)擁有大宗商品定價(jià)權(quán)的品種，這是我們?yōu)橹院赖闹档眉o(jì)念的有意義的事。
2011-04-15 看問題要客觀，我們不是小孩
對一位業(yè)內(nèi)熱心朋友問題的回復(fù)：兄弟：看你的博客一段時(shí)間了，很佩服你的眼光，但這次我想給你提點(diǎn)建議：1，你太過自信；2，外盤可能要破位，但5月192和7月175不見得會(huì)有效突破；請問你敢現(xiàn)在空外盤嗎？3，5月盡管跌了很多，但195的價(jià)格也不低，現(xiàn)貨價(jià)格225，相當(dāng)于38000的價(jià)格，國內(nèi)才28000，為什么要空國內(nèi)呢？外盤要到28000的價(jià)格需要期貨跌到135，5月不可能，7月也不能；美元崩潰的邊緣，還指望棉花再跌多少？4，定價(jià)權(quán)：有很多問題，至少中國要開放資本市場；5，信用：華芳遺臭萬年了，為什么要拿一個(gè)反面的教材讓中國人學(xué)習(xí)？中國人由于他狗日的買棉花已經(jīng)很難了！6，棉花崩潰：棉花跌到20000以下，中國紡織廠完了，我不覺得有什么開心的！不好意思，冒昧了！再加2點(diǎn)：7，點(diǎn)價(jià)：7月還有30000多張沒點(diǎn)，7月難深調(diào)；沒點(diǎn)的基本都是外國紗廠了，中國人沒點(diǎn)的不多了；8，設(shè)局：棉花現(xiàn)在看來是瘋狂，但從長遠(yuǎn)看是一個(gè)價(jià)值重估的過程，至少在黃金快1500的時(shí)候，棉花不貴。有泡沫的話，沒有中國人的瘋狂參與，不會(huì)這么快到這個(gè)價(jià)格，為什么說是美國人設(shè)局呢？沒有戰(zhàn)爭，沒有陰謀，只有認(rèn)賭服輸。
我認(rèn)為看問題要中肯，客觀。謝謝關(guān)注
1，我是很自信，不自信我走不到現(xiàn)在，請問什么叫太和過，怎么樣能不太過？2，外盤這么高價(jià)在于逼倉，請問有誰在這個(gè)價(jià)格敢買？但是我敢買看跌期權(quán)。3，空國內(nèi)，是因?yàn)?8000也太高，外盤12月為什么不200美分呢？不是我指望棉花跌多少，而是棉花到底值多少？4，中國不開放資本市場，我們照樣有定價(jià)權(quán)，誰敢說紐約現(xiàn)在不看國內(nèi)，我們就是比他領(lǐng)先，比他客觀。5，信用是在正常的商業(yè)中，(解釋一下什么是正常商業(yè)，就是雙方互惠互利，而不是一方以惡意欺騙和掠奪為目的，為什么美國人從我們這買的紡織服裝訂單不以200美分的紐約期貨價(jià)格定價(jià)？）我沒看出中國買棉花有什么難的。給你一個(gè)反面教材，外商在16000賣給中國企業(yè)的新疆棉，最后履約了嗎？我們買的低價(jià)印度棉履約了嗎？高價(jià)的我們就得履約？給你一個(gè)正面教材，中國大豆加工企業(yè)點(diǎn)價(jià)以后CBOT直接把價(jià)格放下來，大批倒閉被外商低價(jià)收購。最后舉個(gè)例子：兩軍對決，約定地點(diǎn)交戰(zhàn)，一方設(shè)好埋伏，另一方不去。設(shè)好埋伏的一方叫罵：你們不守信用，我白埋伏啦。6，棉花跌到10000中國紡織廠也不會(huì)全完，優(yōu)勝劣汰。如果繼續(xù)擴(kuò)建下去，那才真是悲哀，現(xiàn)在已經(jīng)多大產(chǎn)能，再靠原料上漲賺錢？低附加值，高耗能，高污染的產(chǎn)業(yè)重復(fù)擴(kuò)建，為了什么？出口創(chuàng)匯？然后讓人民幣繼續(xù)升值？解決就業(yè)？現(xiàn)在的90后誰愿意下車間？價(jià)格跌不跌，不是問題，有漲必有跌，從34000跌下來，總比買了38000的棉花再跌下來好。7，那就讓外國紗廠去點(diǎn)好了。8，我看不出棉花需要翻倍的價(jià)值重估，還有中國人這次參與不論對錯(cuò)，現(xiàn)在是賺錢的，如果不是我們沒有大的國際棉商，讓他們賺我們25美分-50美分的基差，有的棉商早破產(chǎn)了。如果要愿賭服輸?shù)脑?，這次輸?shù)牟皇俏覀儭?/span>
2011-04-29 現(xiàn)貨爆倉是什么樣
市場傳言紡織廠準(zhǔn)備去期貨上拿倉單了，因?yàn)槠谪洷痊F(xiàn)貨便宜很多，多頭繼續(xù)在找稻草。事實(shí)上這不可能，拿5月的？沒人賣，非要拿，價(jià)格就會(huì)高于現(xiàn)貨。拿9月的？無所謂了，一樣是投機(jī)。澳棉跌到27000了，依然沒人買。今天是想怎么保命的時(shí)候，別過五一，那是噩夢。棉花現(xiàn)貨市場其實(shí)也是保證金交易，多頭由兩部分人組成，一是出資人，如銀行，包括農(nóng)發(fā)行和商業(yè)銀行，他們只收利息，但是必須保證本金不受損失。二是管理者，這部分人出保證金，享受大部分利潤，也承擔(dān)損失。之前價(jià)格的下跌是緩慢的抵抗的，因?yàn)榭疹^在跟管理者打交道，他們不會(huì)輕易認(rèn)賠，當(dāng)價(jià)格跌破成本，即將跌穿管理者的保證金時(shí)，下跌就會(huì)很順暢，因?yàn)榭疹^開始跟出資人打交道，他們不在乎價(jià)格，只要求把資金收回來，這個(gè)時(shí)候管理者也始跟出資人打交道，而不再是空頭，他們會(huì)發(fā)現(xiàn)空頭比出資人要溫柔的多，過完五一，現(xiàn)貨市場的強(qiáng)平就要開始了，有多少人會(huì)現(xiàn)貨爆倉？
2011-04-29 成，住，壞，空
今天回復(fù)一位網(wǎng)友評論，無意中說到我看到整個(gè)棉花市場五年的大熊市，有人覺得危言聳聽，沒人能看這么遠(yuǎn)。我雖然沒有絕對把握，但也絕不是信口胡說的，更不是心血來潮，而是對整個(gè)行業(yè)的長期判斷。現(xiàn)在來為經(jīng)?？次也┛偷耐蟹治鲆幌?，希望大家早做準(zhǔn)備，因?yàn)檫@并不像04，08年的暴跌，大家忍個(gè)半年又會(huì)好起來，漫漫嚴(yán)冬，沒有心理和物質(zhì)上的充分準(zhǔn)備是很難熬過的。 天道好生，謂之成。天道好持，謂之住。天道好殺，謂之壞。天道好盡，謂之空。成住壞空四境，喻之于春夏秋冬四季。棉花這個(gè)品種一樣遵循天道循環(huán)有自己的周期，這個(gè)周期一般為15-16年。上一波行情的高點(diǎn)出現(xiàn)在95-96年度，紐約期貨達(dá)到117美分的歷史高價(jià)，之后一路下跌，期間有反彈，2001年跌到28美分，歷經(jīng)5年，經(jīng)歷過的棉花人都應(yīng)該記得日子有多么難熬（我沒經(jīng)歷過，想象了一下）。我在2002年加入棉花行業(yè)，可以說抄了一個(gè)大底，那個(gè)時(shí)候中國還在出口棉花，40多美分每磅的新疆高等級，居然沒有人要。在中紡我也做過出口業(yè)務(wù)，估計(jì)棉花人里，有相同經(jīng)歷的寥寥可數(shù)。這個(gè)時(shí)候棉花市場剛剛從嚴(yán)冬里復(fù)蘇，一直到03-04年度暴漲暴跌，可以說是乍暖還寒這是棉花的春天。04年開始一直到08年，整個(gè)棉花市場和紡織行業(yè)在平穩(wěn)中高速發(fā)展，棉花的消費(fèi)量和進(jìn)口量越來越大，棉花人的日子也越來越好，市場中新公司和新人層出不窮，一片欣欣向榮。08年金融危機(jī)，棉花暴跌預(yù)示著夏季的結(jié)束，嚴(yán)寒的預(yù)演。天道好殺，收割的秋季到了，暴漲暴跌是最好的收割方式，去年一波大漲，不少棉花人因?yàn)樘妆５瓜铝?，今年正在上演的暴跌中，有更多人因?yàn)闆]有套保將倒下。接下來棉花將進(jìn)入最難熬的冬季，暴跌之后的陰跌，市場將在嚴(yán)寒中積累下一輪爆發(fā)的能量，但是能扛過漫長嚴(yán)寒的能有幾人？有道無術(shù)，術(shù)尚可求，有術(shù)無道，止于術(shù)。天地萬物上體天道，自有其律，棉花市場也不例外，順之者昌，逆之者亡。
2011-05-10 成交量和持倉量
今天棉花的巨量成交和持倉天量，讓這次行情變的更加精彩，借這個(gè)機(jī)會(huì)給剛剛開始期貨征途的朋友介紹一下成交量和持倉量。把期貨看做一場戰(zhàn)爭，一般來說，期貨價(jià)格的漲跌，直接說明了多空雙方勢力強(qiáng)弱；成交量增加或縮減，則顯示多空雙方短線爭奪趨于激烈或趨于緩和；持倉量也稱持倉興趣，持倉量的增加或縮減，則是反映多空雙方外圍增量資金進(jìn)駐場內(nèi)與場內(nèi)原有資金平倉撤離流出的指針。持倉量增加，說明多空雙方對當(dāng)前集中成交價(jià)位的看法發(fā)生重大分歧，多方看漲且預(yù)期漲幅很大，同時(shí)空方看空且預(yù)期下跌空間很大，多空雙方外圍增量資金進(jìn)駐場內(nèi)。持倉量的縮減，則是反映多空雙方對當(dāng)前集中成交價(jià)位的看法基本一致，或僅存有較小分歧，多空雙方場內(nèi)原有資金平倉撤離流出。一般來說，持倉量雖然不能明確指示出市場價(jià)格的運(yùn)行方向，但對于預(yù)測市場價(jià)格的波動(dòng)性幅度具有重要的參考意義。即多空雙方持倉量迅速增大之后，一旦價(jià)格向一個(gè)方向波動(dòng)形成趨勢，這個(gè)趨勢的幅度將與持倉量呈現(xiàn)出正相關(guān)關(guān)系。持倉量，就像在泳池中的泳者。在投機(jī)行當(dāng)里，當(dāng)大家都在池中的時(shí)候，市場可能更接近轉(zhuǎn)折點(diǎn)，同樣，當(dāng)池中沒人的時(shí)候，就是一個(gè)絕好的入市機(jī)會(huì)。今天這個(gè)下跌途中的增倉，不確定性很大，但是從長期看，這絕不是一個(gè)投資（可以是投機(jī)）的買點(diǎn)，接下來我們要看持倉量能否繼續(xù)增加了，我的感覺是多頭希望做出4月11日的走勢，但是現(xiàn)在的現(xiàn)貨環(huán)境不一樣了，同時(shí)空頭的浮盈也太大了。
2011-05-12 長江血戰(zhàn)
5月10日鄭州棉花期貨市場多空大戰(zhàn)，成交350萬手，一度增倉11萬手，戰(zhàn)況慘烈。多方背靠24200長江天險(xiǎn)，全力反攻，空方毫不示弱，增兵大戰(zhàn)，從當(dāng)日盤面來看，多方取得勝利，空方后撤30里。夜間多空舉火紐約再戰(zhàn)，多方占盡上風(fēng)，紐約七月漲停收盤。次日，空方再撤三十里，但多方也無意進(jìn)取，雙方投入兵力減少，兩陣營中不堅(jiān)定者撤離，盤中空方奪回部分陣地。夜間風(fēng)云突變，全球市場暴跌，多方后繼無力。及至今日早間，多方節(jié)節(jié)敗退，午后崩盤，潰不成軍。盤后消息傳來，多方準(zhǔn)備撤回長江南岸的渡船被央行一把火全部燒毀。軍心已潰，明日之戰(zhàn)，毫無懸念，部分多頭將就地投降加入空軍，部分多頭將不計(jì)代價(jià)撤回南岸，以圖再戰(zhàn)，而撤回南岸的橋，必然是用多頭的尸體堆成的。期貨市場就是戰(zhàn)場，放眼望去，白骨累累，看盤時(shí)，帶上耳機(jī)，并不比任何大片遜色，你會(huì)聽到鼓角箏鳴，殺聲震天。明日辰時(shí)，空方將吹響號(hào)角，長江將被鮮血染紅。站在三萬的高原上，這場戰(zhàn)斗其實(shí)離我很遠(yuǎn)，提醒所有空軍，殺的興起時(shí)不要忘了，你的背后，高原上的騎兵已經(jīng)馬上鞍，箭上弦，面具蓋上的一刻，倒在血泊中的又將是誰？
2011-05-14 多空，生死
這里的戰(zhàn)斗還在繼續(xù)，腦海中的畫面愈加清晰，滾滾長江奔騰而來，岸邊是無數(shù)焚毀的戰(zhàn)船，江北的廝殺慘烈膠著。多頭中的功勛軍團(tuán)并沒有如想象中崩潰，而是帶領(lǐng)多頭背水一戰(zhàn)，讓輕敵的空頭措不及防，節(jié)節(jié)敗退，損失慘重。三百萬人的戰(zhàn)場，喊殺聲蓋過奔騰的流水聲，充斥天地......戰(zhàn)場的北面，一處高原上，十五萬重甲騎兵排著整齊的沖鋒隊(duì)形，他們已經(jīng)在這里修整了二十天，每日看著山下戰(zhàn)場上的廝殺，他們在等待一個(gè)出擊的時(shí)機(jī)。純黑的戰(zhàn)甲吞噬陽光，黑色的面具只留出雙眼，三米的長槍被平舉在馬前，所有人的目光望向高處的統(tǒng)領(lǐng)，他拔出長劍，劍鋒指向山下膠著的戰(zhàn)場，就是現(xiàn)在，黑色的洪流開始緩慢移動(dòng)，經(jīng)驗(yàn)豐富的戰(zhàn)士控制著戰(zhàn)馬的速度，十五萬人的方陣展開隊(duì)形，戰(zhàn)馬的速度逐漸加快，馬蹄敲擊大地，巨大的轟鳴聲震耳欲聾，地面開始顫抖，戰(zhàn)場上疲憊的戰(zhàn)士同時(shí)將目光投向身后的高原，他們只能看到黑色的鐵流像決堤的洪水從高原上傾泄而下，帶著毀滅一切的氣勢，向他們涌來......閉上雙眼，拔出寶劍的一剎那，此生足矣，多空，生死...... 以上畫面純屬虛構(gòu)，如有雷同，不勝榮幸。
2011-05-18 狹巷短兵相接處，殺人如草不聞聲
銜枚夜度五千兵，密領(lǐng)軍符號(hào)令明。狹巷短兵相接處，殺人如草不聞聲。---- 沈明臣
最近忙著籌備基金的事，幾天沒有更新，有老朋友想我了，對棉花行情還是很關(guān)心，這首詩或許不是很恰當(dāng)，但是目前的行情，無聲也許是最好的選擇。
2011-05-26 2011-2012年度棉花市場定價(jià)分析
這兩天鄭州一月合約開始大幅增倉，說明下一年度棉花的定價(jià)正式開始了，今天紐約期貨12月份達(dá)到131美分，鄭州一月達(dá)到24500元，在這個(gè)我認(rèn)為是下一年能看到的最高點(diǎn)位置發(fā)表一下我對棉花價(jià)格的看法，應(yīng)該有一些紀(jì)念意義。也許我是錯(cuò)的，至少現(xiàn)在我很堅(jiān)定。正如我的微博中所說，對比去年這時(shí)一月合約的定價(jià)，我們可以發(fā)現(xiàn)市場參與者是多么的非理性。去年在全球供應(yīng)明顯出問題的時(shí)候，新年度價(jià)格被定位在16000-16500，達(dá)孚大量預(yù)售新疆棉。直白的說我從來不認(rèn)為棉花的種植成本超過15000，因?yàn)樵谖矣∠笾谐巳ツ?，沒有哪一年棉花的平均收購成本是超過16000的，而棉花哪一年都在種，農(nóng)民不可能年年賠錢種。今年在供需情況明顯逆轉(zhuǎn)的時(shí)候，新年度價(jià)格被定位在24000-24500，第一個(gè)問題：種植成本大幅增加了嗎？16000就可以賣的棉花，24000反而不賣了，8000元的利潤，還想要更多，除了貪婪，還能說明什么？第二個(gè)問題：后道利潤大幅超過去年？我看到的情況是紡織企業(yè)從去年的天堂掉入了地獄。用棉量一定大幅縮小，紡紗利潤一定大幅縮小。那么為什么市場認(rèn)為明年的棉花價(jià)格要在24000呢？唯一的答案是投機(jī)需求大幅超過去年，投機(jī)者希望明年還能復(fù)制本年度的行情，那么明年價(jià)格還能暴漲的希望在哪里呢？我唯一想到的就是天氣，這就是所謂建立在幻想上的空中樓閣。那這個(gè)時(shí)候不正是真正種棉花的人獲取利潤的最佳時(shí)機(jī)嗎？投機(jī)者不顧供需環(huán)境逆轉(zhuǎn)，在高位買入棉花，賭的是天氣影響產(chǎn)量，（這錢是自己的嗎？）如果天氣很好，豐收了會(huì)是什么結(jié)果？種植者把豐收的棉花賣在24000，新花上市的時(shí)候人們就會(huì)發(fā)現(xiàn)這是一個(gè)多么不可思議的價(jià)格，居然有人要。就算天氣不好，24000的價(jià)格賣掉棉花可惜嗎？我的空單是替棉花種植者賣的，現(xiàn)在的價(jià)格種棉是暴利行業(yè)。最后小預(yù)測一下近期市場的走勢，今晚紐約期貨12月達(dá)到最高點(diǎn)回落，明天國內(nèi)低開下行，從30分鐘來看，我們有可能見到今天買入的人被困在一個(gè)反轉(zhuǎn)的島型里。在所有散空失去信心和耐心的時(shí)候，在多頭又有膽量說出看多的觀點(diǎn)的時(shí)候，下跌又開始了。
2011-06-05 多頭，空頭還有滑頭
今天從澳門回來了，31號(hào)帶著老婆兒子去香港迪斯尼過兒童節(jié)，這幾天多頭很給力，實(shí)盤基金保證金不足被迫平掉100手一月空單。多頭高歌猛進(jìn)不知道原先的空頭還能剩下幾人？昨晚在威尼斯人賭到凌晨三點(diǎn)，05年以后就沒進(jìn)過賭場，看來我的賭癮還是不小的，輸了5萬元，基本上把換的港幣全輸光了，不過還是很有收獲的?？斓?點(diǎn)時(shí)，我只剩3200的籌碼了，這時(shí)看到一張玩骰子的臺(tái)上連續(xù)開出了6次單數(shù)，我已經(jīng)很困了，準(zhǔn)備把剩下的籌碼賭完回去睡覺，這個(gè)時(shí)候我認(rèn)為今晚我唯一能賺錢的機(jī)會(huì)就是連續(xù)壓雙數(shù)，而且是贏利不斷加倉的做法。我決定試一試，把3200的籌碼全部壓在雙上，結(jié)果我贏了，拿回6400，繼續(xù)把6400全壓了上去，又贏了，12800繼續(xù)壓雙，還是雙，這時(shí)身邊的賭客開始關(guān)注我，我有點(diǎn)興奮，覺得自己很厲害，我想是不是應(yīng)該出把單呢？然后再壓雙，這樣既顯出我很高明，又能回避風(fēng)險(xiǎn)，恩，英明的空倉，這把我沒有動(dòng)，可是還是雙，我的心態(tài)變了，下把該出單了，我還是忍一把，結(jié)果還是雙，怎么會(huì)這樣，我已經(jīng)忘了之前的計(jì)劃，壓6400的單，連出5次雙了，TNND還是雙，6次了，我就不信了，再壓6400單，天哪連出7次雙，這回一定是單了全壓上，結(jié)果大家猜到了，然后呢？然后就沒有然后了。回到主題，利文斯頓曾經(jīng)說過，牛能賺錢，熊也能賺錢，但是豬會(huì)被殺掉，尤其是自作聰明的豬（這句是我加的）?，F(xiàn)在市場流行的是，即不做多頭，也不做空頭，要做滑頭。這句話乍聽很在理，多空都賺嘛，但是不要忘了它的另一面，多空都賠。看了這幾天的評論，很多人在關(guān)心我對后市的看法以及倉位變化，我想說的是，我既不是多頭也不是空頭，而是榔頭，還是鐵的。我是不會(huì)加碼去賭的，但是只要現(xiàn)貨和后道市場的形勢沒有變化，有多少錢就留多少空單，最后我相信該我賺的一分也不會(huì)少。
2011-06-10 棉花六月
直到今天棉花多空依然分歧巨大，我在微博中回復(fù)韓總說一個(gè)月內(nèi)會(huì)見分曉，因?yàn)槊藁聲?huì)很精彩。先分析一下利多的因素。在我看來還是兩條，9月合同是高等級缺口而逼倉，1月合約是天氣。先看看9月，高等級缺口確實(shí)存在，但是四級棉是可以替代交割的，劣幣驅(qū)逐良幣的現(xiàn)象已經(jīng)發(fā)生，沒有人會(huì)選擇交割三級，而交易所的等級差價(jià)明顯不合理，現(xiàn)在的9月肯定是在為四級定價(jià)，而不會(huì)是三級。而逼倉更是不可能出現(xiàn)的，這個(gè)就不解釋了，多頭大佬心里都清楚。再說說一月的天氣，之前多頭寄予厚望的是干旱，最近下了幾場暴雨，多頭又寄希望于旱澇急轉(zhuǎn)，這個(gè)真沒什么好說的，去主產(chǎn)區(qū)自己看看，再回顧一下歷史，就知道對于棉花來說7月之前的天氣都是神馬。好了來到重點(diǎn)，利空是什么呢？一，央行很可能近期加息。二，提高準(zhǔn)備金率的窗口在20號(hào)。三，進(jìn)口棉開始大量到港，以往是在三月，今年由于出口國耍賴，被推遲到了六月。四，印度放開出口，雖然量不大，但是已經(jīng)是歷史第三高，基本關(guān)上了美棉銷售的門，同時(shí)為下一年的美棉銷售造成壓力。五，農(nóng)發(fā)行月底雙結(jié)零，進(jìn)口棉信用證到了集中付款期。六，后道銷售在期貨大漲2700的情況下并沒有明顯起色，期貨價(jià)格和四級現(xiàn)貨的價(jià)差已經(jīng)是我看到的最大的時(shí)刻。以上利空配合的是9月馬上要進(jìn)入現(xiàn)貨月份，整個(gè)棉花的成交量大減，我無法理解多頭期待的大漲從何而來，難道是希望1月上3萬嗎？
2011-06-15 乘風(fēng)破浪會(huì)有時(shí)
回到酒店了，今天見了很多新老朋友，偷偷來的還是見到了這么多人，這是緣分很難得，我會(huì)珍惜。雖然很累了，但是今天市場發(fā)生了很大變化，該說說我的看法，希望會(huì)被大家看到。永安平空翻多，很多人在關(guān)注，會(huì)怎么樣？他們的想法我不知道，我只知道我不會(huì)改變，而時(shí)間越來越近了，勝負(fù)很快會(huì)見分曉，跳來跳去的機(jī)會(huì)不會(huì)多了。今天讓我不淡定的是達(dá)孚注銷了9000噸倉單，占總倉單量40%左右，我不知道他們是否和永安溝通過，但是想像紐約一樣操控國內(nèi)市場的目的很明顯，就是要造成逼倉的形勢，達(dá)孚依然看多，我不相信陰謀論，但是達(dá)孚確實(shí)站在了整個(gè)國內(nèi)紡織行業(yè)的對立面，目前國內(nèi)的紡織形勢很明顯，棉花繼續(xù)高位最后損失的一定是后道，紐約130就是個(gè)騙局，因?yàn)槊髂甑膬r(jià)格不可能高，具體原因前期分析的很多了。這是一場戰(zhàn)爭，雖然喊了三個(gè)月我依然沒有多少戰(zhàn)友，我也不再寄予希望，但是逼我妥協(xié)是不可能的，想玩大一點(diǎn)，沒問題，奉陪到底，橫盤收尾已經(jīng)不是我能接受的結(jié)果了，做錯(cuò)的人一定會(huì)付出代價(jià)，即使錯(cuò)的是我，我也會(huì)戰(zhàn)到最后一手空單。
2011-06-16 紐約騙局
老外的發(fā)言積極看多，刻意忽略所有利空消息，不遺余力的誘騙中國企業(yè)在最后時(shí)刻上當(dāng)，配合注銷倉單的老把戲，和投機(jī)資金一起逆市抬價(jià)。如果我們上當(dāng)了，下次會(huì)議整個(gè)行業(yè)會(huì)淪為外商的笑柄。正如我所說紐約130就是個(gè)騙局，我從來不認(rèn)為市場一定是對的。非常開心的是這次除了外行的投機(jī)資金，行業(yè)內(nèi)上當(dāng)?shù)娜松僦稚?，自作聰明的外商淪為行業(yè)笑柄，同樣的招數(shù)你們想玩到什么時(shí)候？真想知道下次會(huì)議外商會(huì)如何自圓其說。今天繼續(xù)加倉2萬2千噸，一，九月份都被限倉，我只能在五月盡點(diǎn)微薄之力，奉陪到底我說到做到，如果沒有猜錯(cuò)對手盤大部分應(yīng)該是永安，善意提醒：在不活躍的月份和我對上想跳來跳去是不容易的，唯快不破，對我無效。
2011-06-30 輕舟已過萬重山
從2月14日海南開始做空9月34000，到今天已經(jīng)四個(gè)半月，再爭論多空在我看來已經(jīng)沒有什么意義了，如我微博所說現(xiàn)在剩下的只是輸贏數(shù)量的討價(jià)還價(jià)，不愿認(rèn)輸?shù)耐馍毯屯稒C(jī)多頭還在掙扎，不幸的是時(shí)間的網(wǎng)已經(jīng)收緊，騰挪的空間已經(jīng)消失，等到結(jié)束時(shí)回頭看，這些掙扎只不過讓自己陷的更深，感謝多方的每一次反彈，讓我從5713手空單一路都有好的浮盈加倉點(diǎn)，直到今天加倉5500手，空單數(shù)倍于起始。四個(gè)半月來我一直公開自己的操作，因?yàn)槲业哪繕?biāo)不在國內(nèi)，我希望有更多的人和我一起做空，讓價(jià)格早日回歸，所以做到了知無不言，言無不盡，很可惜結(jié)果不甚理想，真的相信我觀點(diǎn)的大佬應(yīng)該說一個(gè)也沒有，跟我走到現(xiàn)在的散戶也屈指可數(shù)，同時(shí)很多朋友也勸我不要公布實(shí)盤基金，他們認(rèn)為不是助人而是害人，所以從今天起不再談?wù)撟约旱膫}位，最近接觸了一些期貨公司，潛入水下的我應(yīng)該會(huì)威力倍增，近期的計(jì)劃已經(jīng)做好，相信會(huì)讓這個(gè)市場更加精彩。
2011-07-03 戰(zhàn)術(shù)上的選擇驅(qū)虎吞狼
大戰(zhàn)進(jìn)入七月，多方在六月決定性的戰(zhàn)役中完敗，目前大勢已去，長江天險(xiǎn)已失，手中再?zèng)]有底牌，所有的抵抗都不再有意義。從現(xiàn)在開始七月的走勢將完全掌握在空方手中，我的十五萬騎兵在六月的大戰(zhàn)中由于不堅(jiān)定的散空被多頭消滅而增加到二十二萬，無疑是空方中的決定性力量。七月之戰(zhàn)的目地是以最小的代價(jià)獲得最大的利益，那么驅(qū)虎吞狼應(yīng)該是最穩(wěn)妥的選擇。這個(gè)戰(zhàn)術(shù)安排的關(guān)鍵是留有余地，不趕盡殺絕，多方中反應(yīng)最快，實(shí)力最強(qiáng)者將獲得生機(jī)。具體的方法是，空方主力每日以泰山壓頂?shù)臍鈩莘€(wěn)步推進(jìn)，但是速度需要控制，確保不進(jìn)入已經(jīng)脫離戰(zhàn)場的多頭埋伏，能夠輕松消滅所有抱有反戈一擊幻想的多頭，進(jìn)一步瓦解軍心，讓多頭放棄幻想全力爭奪一線生機(jī)。同時(shí)派出小股騎兵斬殺跑得最慢的部隊(duì)，以快于主力一天的距離在多方準(zhǔn)備休息時(shí)發(fā)起猛攻，多方退則銜尾斬殺，多方進(jìn)則引誘其向主力靠攏，多方疲則發(fā)起猛攻，確保不給多頭任何喘息思考，重整部隊(duì)的時(shí)間和機(jī)會(huì)，從意志上將最頑強(qiáng)的多頭擊垮。此計(jì)行之，五至七日之內(nèi)，多方必潰不成軍，此戰(zhàn)可完勝矣。諸位拭目以待，看我冷血一回。
2011-09-29 棉花--第一個(gè)中國擁有定價(jià)權(quán)的大宗商品 鄭商所完勝紐交所
半年過去了，大宗商品泡沫預(yù)期中崩潰，在一片疾風(fēng)驟雨中棉花從下跌明星轉(zhuǎn)變成了最抗跌的品種。而產(chǎn)業(yè)鏈上的貿(mào)易商和企業(yè)也已經(jīng)逐步恢復(fù)了元?dú)?，對比其它工業(yè)品提前下跌做空自己的意義在哪里？接下來我會(huì)列舉一些產(chǎn)業(yè)內(nèi)正在發(fā)生和已經(jīng)發(fā)生的事情，讓我一起看看什么是定價(jià)權(quán)。半年前也就是今年3月份，紐約商品交易所3月份棉花合約最高227美分，折進(jìn)口棉人民幣價(jià)格超過40000元，當(dāng)時(shí)鄭州棉花主力合約在30000元，國內(nèi)紡織廠和貿(mào)易商將大量23000以下簽訂的進(jìn)口合約洗船。同時(shí)整個(gè)紡織產(chǎn)業(yè)鏈開始去庫存，包括棉花，棉紗，棉布。通過半年的艱苦努力整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的庫存降到歷史最低點(diǎn)，把數(shù)百萬噸高價(jià)棉花以及無數(shù)的棉紗，棉布庫存留在了國外。兩周前出口訂單開始回流中國，一周內(nèi)中國簽訂了約10萬噸進(jìn)口棉合同，價(jià)格相當(dāng)于紐約期貨110美分，國內(nèi)19000，簽約還在繼續(xù)，雖然我不認(rèn)為目前的價(jià)格足夠低，但我們是在拿到出口訂單后買入，同時(shí)現(xiàn)在的價(jià)格相當(dāng)于我們洗船價(jià)格的50%。等于這些棉花是白送的，這就是定價(jià)權(quán)。
2011-12-06
截至今天下午收盤，我已經(jīng)平掉所有鄭州商品交易所的棉花頭寸。其實(shí)很早就想平倉寫這篇博客，可惜一直沒有找到完美的出場機(jī)會(huì)，包括心理和市場兩方面的完美，今天終于可以寫了。這次做空開始于2月14日，費(fèi)時(shí)9個(gè)半月，獲利豐厚，但也歷盡艱辛，最大的收獲是鍛煉了堅(jiān)持到底的意志以及打開鄭棉指數(shù)的K線圖，看著價(jià)格從16600漲至33690，再從34000跌到19880我全程參與的那種成就感。整個(gè)操作的過程每一步包括內(nèi)在的邏輯以及供求關(guān)系，政策層面的變化我都在博客里詳細(xì)記錄，在這里不再贅述，丁圣元先生對于青澤先生《十年一夢》的評價(jià)我很認(rèn)同，這本書的價(jià)值就在于它的真實(shí)，雖然六年前青澤先生對期貨的理解并非完全無懈可擊，現(xiàn)在他也可能大大超越當(dāng)時(shí)，但是因?yàn)樗耐耆鎸?shí)，它實(shí)實(shí)在在發(fā)生過，所以每個(gè)人在這本書中都會(huì)收獲不同的經(jīng)驗(yàn)，你得到多少就看你自己了，同時(shí)不帶演義的記錄會(huì)給同樣選擇這條路的人帶來便利，至少會(huì)少走很多彎路。所以也希望大家在市場中搏殺一段時(shí)間就過來看看，對照棉花的K線圖，相信在你投資的每個(gè)境界都會(huì)從中得到不同的收獲，在你沒有完全超越我之前。
有朋友希望我描述一下目前棉花市場的狀況，我不想寫的太復(fù)雜，解放戰(zhàn)爭應(yīng)該是對目前狀況比較貼切的比喻，我軍從東三省一路打到了福建，但是太平洋艦隊(duì)在臺(tái)灣海峽劃了一道紅線，我軍在陸地上戰(zhàn)無不勝，但是一旦越過臺(tái)灣海峽，不論如何驍勇，結(jié)局依然是全軍覆沒。我用了一個(gè)月時(shí)間試探這道紅線是臺(tái)灣海峽還是鴨綠江，當(dāng)收儲(chǔ)超過100萬噸，外棉也達(dá)到100萬噸時(shí)，我可以很肯定的說這道紅線絕不是鴨綠江。所以我不會(huì)用我身經(jīng)百戰(zhàn)的戰(zhàn)士去做無謂的犧牲。期貨就像打仗，打仗一定會(huì)死人，而期貨不可能不冒風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)真正的將軍知道在什么時(shí)候必須堅(jiān)守陣地漠視犧牲，而什么時(shí)候必須主動(dòng)撤退不做無謂的犧牲。同時(shí)通過這一個(gè)月的觀察，我也理解了目前形勢下托住國內(nèi)價(jià)格的一些有利方面，但是我仍然堅(jiān)持我們可以做的更好，特別是在國外（我的要求可能有點(diǎn)高）。既然國家已經(jīng)花了這么多錢，我們就不要讓這些錢白花。把價(jià)格托在19800可以讓前期犯了錯(cuò)誤的企業(yè)在一個(gè)相對高位消化高價(jià)庫存不至于馬上破產(chǎn)，銀行的貸款不至于馬上變成壞賬，工人不至于馬上失業(yè)，在目前我們最需要穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的時(shí)候這些都是必要的。用財(cái)政直接補(bǔ)貼棉紡織行業(yè)，這個(gè)措施未必是錯(cuò)的，至少比突擊花掉要好吧，而且整個(gè)收儲(chǔ)過程公開透明，我沒有看到腐敗。
