牡丹國際商品交易中心
生姜訂單交易風(fēng)險控制管理細則
第一章 總則
第一條 為加強牡丹國際商品交易中心（以下簡稱“交易中心”）的風(fēng)險管理，維護交易商的合法權(quán)益，保證交易的正常進行，根據(jù)《牡丹國際商品交易中心訂單交易管理辦法》制定本細則。
第二條 交易中心風(fēng)險管理實行履約訂金制度、漲跌幅度限制制度、訂貨量限制制度、代為轉(zhuǎn)讓制度、代為減少訂貨量制度、特殊交易商報告制度和風(fēng)險警示制度等制度。
第三條 交易中心、市場拓展人和全體參與大姜（泥姜）（以下簡稱“大姜”）品種的交易商必須遵守本細則。
第二章 履約訂金制度
第四條 交易中心實行履約訂金制度。為確保訂貨的履約，買賣交易商均須按交易中心規(guī)定的辦法與標準交納履約訂金。
第五條 履約訂金收取辦法與標準
交易中心根據(jù)大姜商品合同訂貨總量和上市運行的不同階段（即：從大姜商品合同上市之日起至最后交易日止）制定不同的履約訂金收取標準，交易商須按照交易中心的規(guī)定交納。具體規(guī)定如下：
（一）交易中心可以根據(jù)商品合同訂貨總量多少調(diào)整履約訂金比例，具體見各商品合同上市說明書；
（二）交易中心可以根據(jù)商品合同上市運行的不同階段調(diào)整履約訂金比例，具體見各商品合同上市說明書；
（三）交易中心可以根據(jù)交易商倉單抵頂情況調(diào)整履約訂金比例。以《電子倉單》抵頂?shù)慕灰咨蹋瑢?yīng)訂貨的履約訂金比例為40%；以《標準倉單》抵頂?shù)慕灰咨?，對?yīng)訂貨的履約訂金比例為30%。交易中心有權(quán)根據(jù)風(fēng)險狀況調(diào)整履約訂金比例。
當(dāng)大姜商品合同達到應(yīng)該調(diào)整履約訂金的標準時，交易商履約訂金不足的，應(yīng)當(dāng)在下一個交易日開市后三十分鐘前補足。
第六條 當(dāng)商品合同當(dāng)日漲（跌）停板價格高（低）于上個交易日的封停板價格時定義為“實停板”；當(dāng)某大姜商品合同當(dāng)日閉市后（該交易日稱為D1交易日，以下幾個交易日分別稱為D2、D3、D4……交易日）出現(xiàn)同方向封停板時，根據(jù)以下情況調(diào)整履約訂金比例：
（一）連續(xù)出現(xiàn)封停板時，則從D2交易日開始計算的第一個“實停板”，當(dāng)日結(jié)算后增加順勢方10%的履約訂金比例；此后每增加一個“實停板”的交易日，當(dāng)日結(jié)算后再增加順勢方20%的履約訂金比例。當(dāng)連續(xù)出現(xiàn)四個及以上同方向封停板時，交易中心有權(quán)提高順勢方履約訂金比例最高至100%。
（二）若某個封停板的下個交易日未出現(xiàn)同方向封停板，則按以下情況調(diào)整履約訂金比例：
1.當(dāng)增加的履約訂金比例為10%時，則履約訂金比例恢復(fù)至原基礎(chǔ)履約訂金比例。
2.當(dāng)增加的履約訂金比例為20%及以上時，則交易中心根據(jù)風(fēng)險狀況調(diào)整履約訂金比例。
（三）采取以上風(fēng)險控制措施后仍然無法化解風(fēng)險時，交易中心可根據(jù)當(dāng)時風(fēng)險狀況，有權(quán)采取下列一種或多種措施控制風(fēng)險：
1.單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分交易商或全部交易商提高履約訂金比例；
2.調(diào)整價格最大波動幅度限制；
3.限制部分交易商或全部交易商入金、出金；
4.暫停部分交易商或全部交易商新訂貨業(yè)務(wù)；
5.調(diào)整交易手續(xù)費標準；
6.推遲開市時間或暫停交易；
7.實行代為轉(zhuǎn)讓；
8.實行代為減少訂貨量；
9.交易中心認為可以采取的其他措施。
第七條 在大姜商品合同交易過程中，當(dāng)出現(xiàn)下列情況時，交易中心有權(quán)根據(jù)市場風(fēng)險狀況調(diào)整其履約訂金比例、暫停部分交易商或全部交易商的新訂貨業(yè)務(wù)：
（一）訂貨量達到一定水平時；
（二）臨近交收期出現(xiàn)交收風(fēng)險時；
（三）連續(xù)數(shù)個交易日的累計漲跌幅達到一定水平時；
（四）連續(xù)出現(xiàn)同方向封停板時；
（五）遇國家法定長假時；
（六）交易中心認為市場風(fēng)險明顯增大時；
（七）交易中心認為必要的其他情況。
交易中心根據(jù)上述情況決定調(diào)整履約訂金比例或暫停新訂貨業(yè)務(wù)的，應(yīng)通過交易中心網(wǎng)站進行公告。
第八條 交易中心可參考現(xiàn)貨價格調(diào)整履約訂金比例
（一）現(xiàn)貨指導(dǎo)價是指參考3家及以上第三方信息平臺報價并結(jié)合現(xiàn)貨市場實際情況計算出的價格（當(dāng)日不滿足報價條件的，延續(xù)上一交易日的指導(dǎo)價作為當(dāng)日指導(dǎo)價）?，F(xiàn)貨指導(dǎo)價采集時間和方式依據(jù)產(chǎn)新季主要市場交易情況確定并發(fā)布通知。
（二）取現(xiàn)貨指導(dǎo)價和商品合同結(jié)算價的差值，除以現(xiàn)貨指導(dǎo)價，得到商品合同結(jié)算價與現(xiàn)貨指導(dǎo)價的差值比例，定義為基差率。
（三）計算公式：基差率=∣現(xiàn)貨指導(dǎo)價-結(jié)算價∣÷現(xiàn)貨指導(dǎo)價
交易中心參考基差率，針對當(dāng)季商品合同，結(jié)合風(fēng)險情況調(diào)整買方或賣方履約訂金比例：
當(dāng)25%<基差率≤30%時，交易中心有權(quán)根據(jù)風(fēng)險情況將履約訂金比例提高10%；
當(dāng)35%<基差率≤40%時，交易中心有權(quán)根據(jù)風(fēng)險情況將履約訂金比例提高20%；
當(dāng)45%<基差率≤50%時，交易中心有權(quán)根據(jù)風(fēng)險情況將履約訂金比例提高30%；
當(dāng)50%<基差率時，交易中心有權(quán)根據(jù)實際情況緊急執(zhí)行包括但不限于以下方式化解市場風(fēng)險：
1.調(diào)整價格最大波動幅度限制；
2.單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分交易商或全部交易商提高履約訂金比例；
3.限制部分交易商或全部交易商入金、出金；
4.暫停部分交易商或全部交易商新訂貨業(yè)務(wù)；
5.限期轉(zhuǎn)讓訂貨、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、代為轉(zhuǎn)讓訂貨；
6.調(diào)整交易手續(xù)費標準；
7.交易中心認為可以采取的其他措施。
（四）連續(xù)十個交易日內(nèi)結(jié)算價波動幅度達到20%以上，當(dāng)日結(jié)算后增加順勢方10%的履約訂金比例。
（五）交收月前一個月的1日至15日，基差率控制在30%以內(nèi)；交收月前一個月的16日至月底，基差率控制在25%以內(nèi)；進入交收月基差率控制在20%以內(nèi)。否則，交易中心將采取限制漲跌幅度等措施。在采取限制漲跌幅度措施的情況下，如出現(xiàn)連續(xù)同方向封停板，交易中心有權(quán)根據(jù)風(fēng)險情況依據(jù)履約訂金制度、代為減少訂貨量制度等制度，采取提高順勢方履約訂金比例、代為減少訂貨量等措施。
（六）同時滿足履約訂金調(diào)整的多個條件時，按最高比例或疊加比例執(zhí)行，交易中心有權(quán)根據(jù)風(fēng)險情況調(diào)整履約訂金比例，履約訂金比例收取標準最大值為100%。
第三章 漲跌幅度限制制度
第九條 交易中心實行價格漲跌幅度限制制度，并由交易中心制定大姜商品合同的每日最大價格漲跌波動幅度。
第十條 封停板指當(dāng)大姜商品合同在某一交易日閉市前最后一筆成交價達到當(dāng)日最大漲（跌）限幅，且只有漲（跌）限幅價位的買入（賣出）報價、沒有漲（跌）限幅價位的賣出（買入）報價，或者一有賣出（買入）報價就成交、但未打開漲（跌）限幅價位的情況。
達到漲（跌）限幅時，以漲（跌）限幅價位轉(zhuǎn)讓的申報掛單優(yōu)先于訂立申報掛單成交。
第十一條 在大姜商品合同的交易過程中，當(dāng)出現(xiàn)下列情況時，交易中心可以根據(jù)市場風(fēng)險調(diào)整其價格漲跌幅度：
（一）商品合同價格連續(xù)出現(xiàn)同方向封停板時；
（二）遇國家法定長假時；
（三）交易中心認為市場風(fēng)險明顯變化時；
（四）交易中心認為必要的其他情況。
交易中心根據(jù)市場情況決定調(diào)整價格漲跌幅度限制的，應(yīng)通過交易中心網(wǎng)站進行公告。
第四章 訂貨量限制制度
第十二條 訂貨量限制制度是指交易中心按單個商品合同、單個交易商、單筆交易分別設(shè)定最大訂貨量以防范和控制交易風(fēng)險的措施。
第十三條 交易中心對單個商品合同實行訂貨總量限制（具體見各商品合同上市說明書）。
第十四條 每個交易商的訂貨數(shù)量不得超過交易中心規(guī)定的單賬戶最大訂貨量限制（具體見各商品合同上市說明書）。
第十五條 交易中心對交易商實行單筆最大訂貨量限制（具體見各商品合同上市說明書）。
第十六條 交易中心有權(quán)根據(jù)風(fēng)險情況調(diào)整單個商品合同、單個交易商、單筆交易的訂貨量限制。
第五章 代為轉(zhuǎn)讓制度
第十七條 為控制市場風(fēng)險，交易中心實行代為轉(zhuǎn)讓制度。代為轉(zhuǎn)讓是指當(dāng)交易商未按規(guī)定及時追加履約訂金或有其他違規(guī)行為時，交易中心有權(quán)對交易商采取代為轉(zhuǎn)讓訂貨的一種規(guī)避風(fēng)險措施。代為轉(zhuǎn)讓由交易中心代為執(zhí)行，交易中心代為轉(zhuǎn)讓交易商訂貨帶來的損失由其自行承擔(dān)。
第十八條 當(dāng)交易商出現(xiàn)下列情況之一時，交易中心將對其訂貨實行代為轉(zhuǎn)讓（以下簡稱“代轉(zhuǎn)”），并代為轉(zhuǎn)讓至當(dāng)前可用資金為正：
（一）交易商可用資金為負，并未能在規(guī)定時限內(nèi)補足的；
（二）交易商訂貨量超出交易中心限額規(guī)定的；
（三）因違規(guī)受到交易中心“代轉(zhuǎn)”處罰的；
（四）根據(jù)交易中心的緊急措施應(yīng)予“代轉(zhuǎn)”的；
（五）其他應(yīng)予“代轉(zhuǎn)”的。
第十九條 “代轉(zhuǎn)”的執(zhí)行原則
（一）屬第十八條第（一）、（二）款“代轉(zhuǎn)”的，交易商自行轉(zhuǎn)讓訂貨的時限除交易中心特別規(guī)定外，一般為開市后三十分鐘內(nèi)。若時限內(nèi)交易商未執(zhí)行完畢的，則由交易中心代為執(zhí)行。若多個交易商需要“代轉(zhuǎn)”，按風(fēng)險度由大到小的順序依次轉(zhuǎn)讓。
風(fēng)險度=【1-（當(dāng)日交易訂金+當(dāng)前可用資金）/當(dāng)日交易訂金】*100%。
（二）屬第十八條第（三）、（四）、（五）款“代轉(zhuǎn)”的，其須“代轉(zhuǎn)”的訂貨數(shù)量由交易中心根據(jù)交易商的具體情況確定。
第二十條 “代轉(zhuǎn)”的流程
（一）通知。交易中心以“代為轉(zhuǎn)讓訂貨通知書”（以下簡稱“通知書”）的形式向有關(guān)交易商下達代為轉(zhuǎn)讓訂貨通知。“通知書”除交易中心特別送達以外，隨結(jié)算數(shù)據(jù)發(fā)送，有關(guān)交易商可以通過交易客戶端獲得。通知不是交易中心的法定義務(wù)，因各種原因?qū)е陆灰咨涛词盏酵ㄖ模灰字行娜耘f有權(quán)依據(jù)本規(guī)定予以處理，交易商不得以未收到通知為由向交易中心主張任何權(quán)利。
（二）執(zhí)行及確認。
1.開市后，有關(guān)交易商必須首先自行轉(zhuǎn)讓訂貨，直至達到轉(zhuǎn)讓訂貨數(shù)量要求。執(zhí)行結(jié)果由交易中心審核；
2.超過交易商自行轉(zhuǎn)讓訂貨時限而未執(zhí)行完畢的，交易中心有權(quán)對剩余部分執(zhí)行“代轉(zhuǎn)”。對交易商已掛單且未成交部分可代為撤單再進行“代轉(zhuǎn)”至當(dāng)前可用資金為正；出現(xiàn)漲（跌）停板時，以漲（跌）停板價格掛單且未成交部分，交易中心將不再執(zhí)行撤單，由此產(chǎn)生的虧損，由交易商自行承擔(dān)；
3.在“代轉(zhuǎn)”時，一旦價格達到最大漲跌幅度限制，交易中心有權(quán)按照最大漲跌幅度限制價格完成“代轉(zhuǎn)”，由交易中心執(zhí)行代為轉(zhuǎn)讓的申報掛單優(yōu)先于交易商自行申報掛單成交（注：成交順序依次為交易中心代為轉(zhuǎn)讓的申報掛單、交易商自行轉(zhuǎn)讓的申報掛單、交易商訂立的申報掛單）；
4.“代轉(zhuǎn)”執(zhí)行完畢后，由交易中心記錄執(zhí)行結(jié)果并存檔；
5.“代轉(zhuǎn)”結(jié)果隨當(dāng)日成交記錄發(fā)送，有關(guān)交易商可以通過交易客戶端獲得。
第二十一條 “代轉(zhuǎn)”的價格按交易行情價格執(zhí)行。
第二十二條 因受價格最大漲跌幅度的限制或其他原因制約而無法在規(guī)定時限內(nèi)完成全部“代轉(zhuǎn)”的，順延到下一交易日進行代為轉(zhuǎn)讓。
第二十三條 由于價格最大漲跌幅度限制或其他原因，有關(guān)訂貨的代為轉(zhuǎn)讓只能延時完成的，因此產(chǎn)生的虧損，仍由該交易商承擔(dān)；未能完成代為轉(zhuǎn)讓的訂貨，持有該訂貨的交易商須繼續(xù)承擔(dān)責(zé)任或履行交收義務(wù)。
第二十四條 “代轉(zhuǎn)”產(chǎn)生的盈利歸相關(guān)交易商所有，產(chǎn)生的損失及費用由相關(guān)交易商承擔(dān)。因其他原因無法“代轉(zhuǎn)”造成損失的擴大部分也由相關(guān)交易商承擔(dān)。
第六章 代為減少訂貨量制度
第二十五條 為維護正常的交易秩序，在交易出現(xiàn)同方向連續(xù)極端行情等有可能引發(fā)市場發(fā)生重大風(fēng)險狀況時，交易中心可以對滿足相關(guān)條件的訂貨，采取按照當(dāng)日封停板價進行閉市后代為減少訂貨量的風(fēng)險控制措施，具體措施以本細則第二十六條所列機制執(zhí)行。
上述“連續(xù)極端行情”，是指連續(xù)三個及以上交易日達到同方向封停板，且按結(jié)算價計算的同方向漲/跌幅之和達到17%以上。
第二十六條 當(dāng)出現(xiàn)本細則第二十五條所述連續(xù)極端行情時，在代為轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)沒有化解風(fēng)險的，根據(jù)風(fēng)險狀況，交易中心有權(quán)在閉市后采取代為減少訂貨量（以下簡稱“代減”）措施，并按照以下機制執(zhí)行：
（一）代減數(shù)量的計算
以當(dāng)日漲跌限幅價格申報掛單未成交且可用資金為負的交易商參與代減，“代減數(shù)量”的確定以減到交易商可用資金為正為止。
（二）代減程序執(zhí)行步驟：順勢方交易商按照盈虧情況確定代減數(shù)量與代減交易商進行配對成交。
情況一：若所有順勢盈利方的訂貨量大于代減訂貨量，則按同一比例對所有順勢盈利方減少訂貨量（比例=代減數(shù)量/所有順勢盈利方的訂貨量）。
情況二：若所有順勢盈利方的訂貨量小于代減訂貨量，則所有順勢盈利方的訂貨量全部參與減少訂貨量，不足部分選擇所有順勢虧損方的訂貨量按同一比例參與減少訂貨量（比例=剩余的代減數(shù)量/所有順勢虧損方的訂貨量）。
（三）當(dāng)該商品合同順勢方履約訂金比例已提高至100%，仍然出現(xiàn)同方向封停板時，交易中心可以根據(jù)以下機制進行代減：
1.代減數(shù)量的計算：以當(dāng)日漲跌限幅價格申報掛單未成交且該商品合同訂貨虧損率達到17%及以上的交易商申報掛單數(shù)量全部參與代減。
盈虧率=凈貨值變化/（存貨均價*凈存貨數(shù)量*合同單位）
凈貨值變化，是指交易商持有的訂貨，按該商品合同存貨均價與當(dāng)日結(jié)算價之差計算的盈虧總和（盈虧率正值為盈利率，負值為虧損率）。
2. 代減步驟按第二十六條第（二）款執(zhí)行。
（四）分配代減數(shù)量以“批”為單位，不足一批的按如下方法計算：首先對每個交易商所分配到的代減數(shù)量的整數(shù)部分進行分配，然后按小數(shù)部分由大到小的順序“進位取整”進行分配。
（五）交收月前一個月的1日開始，出現(xiàn)連續(xù)封停板（包括第一個封停板）不再執(zhí)行第二十六條第（三）款的規(guī)定。
（六）申報掛單的交易商持有雙向訂貨的，應(yīng)代減數(shù)量大于凈訂貨量的，其凈訂貨先參與代減，剩余部分訂貨雙向代減。
（七）代減價格以當(dāng)日封停板價為標準。
（八）代減以化解完交易中心風(fēng)險為完成。
（九）代減時間為閉市后。
（十）當(dāng)該商品合同下個交易日繼續(xù)達到同方向封停板時，按照上述規(guī)則繼續(xù)執(zhí)行代減。
第二十七條 如執(zhí)行完代為減少訂貨量措施后，接下來交易日該商品合同仍出現(xiàn)同方向單邊市的極端情況，交易中心有權(quán)采取本細則規(guī)定的其他措施化解市場風(fēng)險，采取何種措施由交易中心在閉市后公布。
第二十八條 代為減少訂貨量產(chǎn)生的盈虧由交易商自行承擔(dān)，如交易商資金不足以支付其應(yīng)付虧損的，交易中心將依法進行處理和追索。
第七章 特殊交易商報告制度
第二十九條 交易中心實行特殊交易商報告制度。如某個商品合同出現(xiàn)連續(xù)極端行情，且交易商在該商品合同的訂貨量達到交易中心對其規(guī)定的訂貨最大限額時，則達到交易中心報告界限。交易中心有權(quán)要求交易商于下一交易日結(jié)束前依交易中心的規(guī)定向交易中心報告，如須再次報告或補充報告，交易中心將通知有關(guān)交易商。交易中心可根據(jù)市場風(fēng)險狀況，調(diào)整改變訂貨報告標準。
第三十條 達到交易中心報告界限的交易商應(yīng)向交易中心提供下列材料：
（一）填寫完整的《特殊交易商報告表》，內(nèi)容包括交易商名稱、交易代碼、商品代碼、現(xiàn)有訂貨數(shù)量及方向、訂貨履約訂金、可動用資金、交收意向等；
（二）資金來源說明；
（三）交易中心要求提供的其他材料。
第三十一條 交易中心將不定期地對交易商提供的材料進行核查。
第八章 風(fēng)險警示制度
第三十二條 交易中心實行風(fēng)險警示制度。
當(dāng)交易中心認為必要時，可以分別或同時采取要求報告情況、談話提醒、電話警示、書面警示、公開譴責(zé)、發(fā)布風(fēng)險警示公告等措施中的一種或多種，以警示和化解風(fēng)險。
第三十三條 出現(xiàn)下列情形之一的，交易中心可以約見指定的交易商談話提醒風(fēng)險，或要求交易商報告情況：
（一）交易品種價格出現(xiàn)異常的；
（二）交易商交易異常的；
（三）交易商訂貨情況異常的；
（四）交易商資金異常的；
（五）交易商涉嫌違規(guī)、違約的；
（六）交易中心接到投訴涉及到交易商的；
（七）交易商涉及司法調(diào)查的；
（八）交易中心認定的其他情況。
第三十四條 通過情況報告和談話，發(fā)現(xiàn)交易商有違規(guī)嫌疑、交易有較大風(fēng)險的，交易中心可以對交易商發(fā)出書面的“風(fēng)險警示函”。
第三十五條 發(fā)生下列情形之一的，交易中心可以在“牡丹國際商品交易中心”官網(wǎng)（www.pibce.com）或指定的有關(guān)媒體上對有關(guān)交易商進行公開譴責(zé)：
（一）不按交易中心要求報告情況和談話的；
（二）故意隱瞞事實，瞞報、錯報、漏報重要信息的；
（三）故意銷毀違規(guī)違約證明材料，不配合交易中心調(diào)查的；
（四）經(jīng)查實存在欺詐行為的；
（五）經(jīng)查實有參與操縱交易中心商品合同價格行為的；
（六）交易中心認定的其他違規(guī)行為。
交易中心對有關(guān)交易商進行公開譴責(zé)的同時，對其違規(guī)行為，按有關(guān)規(guī)定處理。
第三十六條 發(fā)生下列情形之一的，交易中心可以發(fā)布風(fēng)險警示公告，向全體交易商警示風(fēng)險：
（一）商品合同價格出現(xiàn)異常的；
（二）商品合同成交價格和現(xiàn)貨價格出現(xiàn)較大差距的；
（三）某商品合同進入交收月訂貨量達到該商品同期現(xiàn)貨市場保有量的30%的；
（四）交易中心認定的其他異常情況。
第三十七條 交易中心發(fā)布風(fēng)險警示公告的同時，有權(quán)根據(jù)實際情況緊急執(zhí)行包括但不限于以下方式化解交易中心風(fēng)險：
（一）調(diào)整價格最大波動幅度限制；
（二）采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分交易商或全部交易商提高履約訂金比例；
（三）限制部分交易商或全部交易商入金、出金；
（四）暫停部分交易商或全部交易商新訂貨業(yè)務(wù)；
（五）限期轉(zhuǎn)讓訂貨、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、代為轉(zhuǎn)讓訂貨；
（六）調(diào)整交易手續(xù)費標準；
（七）交易中心認為可以采取的其他措施。
第九章 附則
第三十八條 本細則解釋權(quán)和修訂權(quán)屬于牡丹國際商品交易中心有限公司。
第三十九條 本細則自2022年10月28日起實施。原《牡丹國際商品交易中心現(xiàn)貨購銷交易風(fēng)險控制管理細則》、《牡丹國際商品交易中心生姜現(xiàn)貨購銷交易風(fēng)險控制管理細則》同時廢止，但實施日之前上市交易的商品合同仍按原《牡丹國際商品交易中心現(xiàn)貨購銷交易風(fēng)險控制管理細則》執(zhí)行。
牡丹國際商品交易中心有限公司
二〇二二年十月二十八日
